文 | 硅基预想室國產av 肛交，作家 | kiki

2022 年 7 月，在一场会议上，快手 CEO 程一笑问高管："为什么快手的用户领域是抖音一半，但营业化收入唯有它的五分之一"？

在迁移互联网时间，程一笑的这一「灵魂之问」某种进程上是中厂们的集体困惑，但在 AI 时间，似乎风向变了。

进入 2025 年，挤进了盈利大门的中厂运行每每对外丢出「AI 新牌」，在财报中也讲起漂亮的 AI 营业化故事。

靠着可灵在视频生成赛谈卷出来的快手，在近期财报电话会上声称可灵累计收入已破亿；大模子企业的「投流战」不测让 B 站成了第一批靠大模子赚到钱的公司之一，另一边的好意思图、知乎也借 AI 重塑本人业务。

Meta CTO Andrew Boswort 曾谈到当下的 AI 竞争海浪："那些依然搭乘过期期向上海浪的公司此次不一定会胜出，因为 AI 还有富有的空间容纳新参与者。"

新的问题是，从迁移互联网到 AI，在巨头和初创公司夹攻下的中厂们能成为新时间的赢家吗？

1、谈 AI，得先上岸

与被聚光灯瞩目前的腾讯、阿里和字节不同，在大模子竞争早期，中厂们取舍集体「隐身」——不论是底层模子的发布节律，抑或是 AI 原生应用的布局，中厂对 AI 的格调显著「严慎」好多。

• 2023 年，在大厂和初创公司纷繁发布基础通用模子，快手、B 站直到 2024 年中旬才公布自家的自研大模子矩阵和 AI 布局计策；

• 2024 年，在 AI 应用的落地进口争夺中，大厂开打 API 价钱战和投流战，也不见中厂的身影。

取舍「隐身」的原因也很通俗：大模子太烧钱，先上岸，才能谈 AI。

迁移互联网时期在巨头暗影中成长起来的中厂们齐有一段各自的「心酸史」。

2015 年，知乎创举东谈主周源还坦言："互联网很难去把资源地皮以固定编号的方式画在阿谁场所，如若说有那么一张所谓的舆图，也一定是前一秒的。"但在上市后，竞争的无餍逐渐被磨平，谈「盈利」成了他们的集体 KPI。

快手在 2022 年将「降本增效」提上日程，砍三费的同期，学起同业加码告白业务和电营业务，到 2023 年 Q1 才阐扬盈利。

一样在 2022 年，B 站 CEO 陈睿提议盈利方针，而后反复向阛阓重申「2024 年的盈利方针不会有变化」，直到前年达成单季度盈利后，陈睿在电话会上才多谈了 AI 布局："我笃信优质内容是能够穿越周期的，是咱们进入东谈主工智能时间的入场券。"

这话翻译一下：盈利，可能才是中厂 AI 竞争的「入场券」。

中厂们上岸自救的方式也不复杂——开源节流。

一方面，是聚焦主业，找到最灵验的现款牛业务，比如好意思图砍掉了曩昔的硬件、内容社区业务，尽心全意聚焦在软件生意上；快手、B 站、知乎和小红书等内容型中厂老竭诚恳地总结到内容变现的三条路——告白、会员费和电商。

另一方面，即是狂妄节流，算成本账。以销售及营销开支为例，近五年来，快手的销售开支从高点时的 442 亿减到了 411 亿，知乎从 20 亿减到了 16 亿，B 站也从 58 亿降到了 44 亿。

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除此除外，保管健康的现款流，向阛阓阐明本人有造血智力。以量度企业执续运营和发展的主要方针筹谋行为现款流为例，「硅基预想室」发现，中厂们的筹谋性现款流增长率均有大幅升迁。

2024 年，B 站的筹谋性现款流总数达到 60 亿，较前年同期飙升近 2156%，快手为 297 亿，好意思图为 7 亿，知乎虽尚未达成筹谋现款流转正，但同比增长率也达到了 33%。

阐明了盈利智力，夯实了本人家底，手里有粮、心中不慌，中厂眼神也就当然投向了新战场—— AI。

2、中厂的「AI 生活学」

大略是上岸带来的底气，2024 年下半年后，中厂运行每每谭及 AI 计策。

据 AppGrowing 数据，比较此前保守的计策，可灵在 2025 年第一季度的投流领域达到 4300 万元，最新财报会上程一笑也对可灵给以了「超等 APP」的厚望："力图可灵 AI 早日成为营收领域人人第一的视频生成 AI 应用。"

无餍归无餍，对走出 ICU 的中厂来说，比较大厂的 AGI 梦，能赢利的 AI 才是王谈。昆仑万维董事长兼总司理方汉就有一句总结：" AGI 是大厂的梦念念，AIGC 才是中厂的践诺"。

因此，中厂在 AI 的参加和落场所针也更明确，具体来说有三个标的：主业优先、营业模式优先和「小而好意思」优先。

第一，是主业优先。

AI 必须围绕「现款牛业务」作念雠校，像快手、B 站和知乎此类内容型社区，告白和电营业务就成了 AI 落地的最好测验田。

早在前年年中，陈睿就对外在示：" B 站是中国 AI 心智最强的社区。现在国内迥殊九成的 AI 厂商，齐取舍在 B 站与用户相通。" AI 创企们大打投流站，「肥」了年青东谈主最多的 B 站，其告白收入占比从 2020 年的 15% 高潮到 2024 年的 30%，通顺 8 个季度达成超 20% 的增长。B 站也趁势通过「B 小面容」内测、AIGC 时期应用提高告白效果。

快手亦然雷同的逻辑。告白和电商动作营收的两驾马车，快手在连年来投诚我方的赢利逻辑——告白业务发力内轮回，靠站内商家和主播的投放吃饭；电营业务则加强全域内容场和货架场的联动，旨在优化内容、流量和供给生态。

而 AI 在两大中枢业务正巧起到了「组件」的作用——商家达成东谈主货精确匹配，快手就能赚到佣金和告白收入。比喻在营销侧快手推出的告白 AI agent 居品 UAX、女娲数字东谈主、金牛等 AI 垂直应用居品齐是为了提高内容生成与精确推选效果。

第二是，营业模式优先。大模子海浪下，表现出多元的营业模式——大模子公司靠破钞 token 的 API 收费、云计较巨头将算力生意包装成 MaaS 业务，但到了 2024 下半年，扫数的营业模式齐面对拷问——成本能否打正。

零一万物创举东谈主李开复就坦言："每家大模子公司齐需要回答一个问题：有莫得能赢利的营业模式？（大模子的）阛阓变化齐是加快的。"

尝过莫得钱味谈的中厂们也念念的很融会——比起互联网时间的理念念主义，AI 时间他们一运行就奔着能赢利的营业模式。

好意思图和知乎即是最典型的靠用户赢利。知乎回港上市后把「生态第一」放弃新优先级，通过 AI 优化内容生态，比如应用大模子赋能盐言故事的制作场景，推出 AI 搜索居品「AI 直答」等，这些围绕内容的 AI 化拉动知乎的付费会员业务成为营进出执。

好意思图则选拔「大 C 小 B」策略，2024 年，好意思图影像缠绵居品收入驱动营收全体增长，付费浸透率升迁到 4.7%。本着应用而去的中厂就莫得念念过和大厂在大模子上 battle。好意思图董事长吴欣鸿很早就作念出我方的研判，大模子动作生成式 AI 的第一阶段，形式已初步沉稳——几家大厂和 DeepSeek（深度求索）占据这个舞台。

第三，亦然更为要道的「小而好意思」优先，避让大厂的射程，在垂直领域汇集火力、小步快跑，其中最典型的即是快手可灵。

霸占 Sora 的空窗期，可灵在半年多时辰迭代了 20 屡次，布局网页、独处 App、小面容和快影 APP 四个形态，一位 AIGC 从业者告诉「硅基预想室」，快手在可灵上展现了不输大厂的纯真性和火力。

但新的问题又产生了——AI 能让中厂成为大厂吗？

3、中厂也有「AI 宿命论」

缺憾的是，比起年头阿里和腾讯借 AI 迎来重估的时刻，本钱阛阓对中厂们这套 AI 叙事似乎有趣寥寥。

尽管费力向外界展现要紧姿态，又或是踩着 DeepSeek 等东风股价迎来有顷抬升——但事实上，大部分的中厂齐面对「估值倒挂」的困境——账面上趴着充沛的现款，但股价险些沦为「白菜」。

放纵发稿前，快手市值超 2000 亿港元，约是阿里的 1/9、腾讯的 20/1，离我方依然的 1.7 万亿港元市值也跌去九成，喊着被低估，但阛阓不看好，难谈迁移互联网时间的「中厂宿命」也会在 AI 时间重演吗？

「估值倒挂」的根蒂原因是——中厂们实质上既莫得给出 AI 时间的颠覆性叙事，阛阓也很丢丑到 AI 赋能主业带来多大的天花板，毕竟这些就连大厂能没能给出细目性的回答。

拿 AI 进口来说，不论聚焦 AI 视频的快手可灵，抑或押注 AI 搜索知乎直答，均是细目性的场景，但也面对底层模子智力和应用迭代的双向竞争。

除此除外，加码 AI 例必意味着要走出中厂们的鼎沸区，主业也面对新的竞争。

在告白领域，中厂们已从单纯的流量管谈转型为概述业绩商——电商告白比拼器具和供给生态，信息流告白也转向内容创意的比拼；在电商领域，前有传统货架猫狗，后有新势力「腾抖拼」，在一个存量产业中掘金，靠的不是 AI，而是 AI 背后的「东谈主、货、场」概述实力。

念念要调遣对一家互联网企业的签订，时常需要天时地利东谈主和——阿里霸占了地利，在 2009 年就布局云计较，要作念时期的卖水东谈主；腾讯全力收拢了天时，把 DeepSeek 机遇动作重启延伸周期的滥觞；字节则是东谈主和的代表，这家极致效果的大厂莫得放过东谈主才红利。

中厂们很但愿在 AI 时间讲出重新界说我方——快手念念从一个电商平台调遣为科技公司，知乎念念成为一家 AI 专科内容公司，但重新界说的代价太大了。知乎创举东谈主周源曾被问到「今天看，知乎的鸿沟是什么？」时，他停顿了 10 秒，示意「还在探索经过中」。

大略，「互联网中厂能不行成为大厂」即是一个制造出来的伪命题——因为念念让外界笃信，它们最初得笃信我方。

参考贵府：

1、腾讯科技：对话知乎周源：一个内容社区 CEO 的孤苦孤身一人、宿命与息争

2、误点：互联网公司的中等领域陷坑

3、远川预想所：快手是互联网公司的合格线

4、新皮层：对话昆仑万维方汉：大厂不错时期优先國產av 肛交，但中厂要营业模式优先